Основные операционные показатели ММК в минусе.
ММК частично отчиталась за 1 полугодие 2025 года. Собственно, результаты оказались не очень. Ну это было достаточно ожидаемым, т.к. ситуация на рынке металлургии непростая.
Все основные операционные показатели в минусе:
выплавка чугуна снизилась на 8,8% до 4,55 млн тонн – главной причиной называется большой объём капитальных работ(ну, собственно, я писал ранее, что главная причина на самом деле – снижение объёма заказов, и поэтому металлурги, чтобы не тратить лишние производственные мощности, затеяли ремонт – ведь производство нельзя просто так взять и остановить, а тут хороший повод)
выплавка стали снизилась на 18,2% до 5,2 млн тонн – ключевые причины: падение спроса на сталь в России и в Турции, куда ММК поставляла значительную часть продукции
продажи металлопродукции рухнули на 14,9% до 4,921 млн тонн, при этом продажи премиальной продукции снизились на 18,1% – если НЛМК и Северсталь смогли компенсировать общее снижение продаж повышением продаж премиалки, то у ММК это получилось хуже (и я об этом писал при обзоре прошлого отчёта)
Единственное, что в плюсе – производство угольного концентрата, аж на 16,1%. Но вот про продажи ничего не говорится. Отмечу, что в целом угольная промка сейчас генерит жуткие минуса из-за низкой маржинальности. Так что этот дивизон, скорее всего, минусовой сейчас.
Но при этом, если смотреть на показатели 2 квартала 2025 года относительно 1 квартала, то мы видим улучшение тенденции:
- выплавка чугуна выросла на 8,8%
- выплавка стали – на 1,8%
- продажи выросли на 2,7% (но продажа премки упала на 2%)
Таким образом, можно сказать, что самое дно вроде как пройдено – выплавка и продажи чуть-чуть оживились, возможно, на фоне снижения ключевой ставки и возобновления деловой активности.
Но при этом продажи премиальной (и самой доходной) продукции падают – это тревожный знак.
Кроме того, с 1 июля ММК проиндексировали зарплаты сотрудникам – значит, расходы только вырастут.
