Отчет «Распадской» за 2022 год
16 марта компания опубликовала консолидированные финансовые результаты по итогам 2022 года. Выручка достигла рекордного значения за счет своевременной переориентации продаж на рынки «дружественных» стран, а вот чистая прибыль упала на фоне роста издержек.
Совет директоров рекомендовал не распределять дивиденды. Это, скорее всего, связано с тем, что контролирующий акционер зарегистрирован в Великобритании и до него деньги из России могут дойти еще не скоро, учитывая текущую ситуацию. Изучим динамику ключевых финансовых результатов по итогам сложного 2022 года.
«Распадская» (MOEX: RASP) — ведущая угольная компания России с годовой добычей свыше 20 млн тонн. Производит все основные марки коксующегося угля и входит в число крупнейших экспортеров сырья для нужд металлургической отрасли.
Главное из отчета:
-
Выручка по итогам 2022 года выросла на 35% и достигла рекордных 2,84 млрд долларов.
-
Себестоимость реализации выросла на 37% — до 1,1 млрд долларов — на фоне высокой инфляции.
-
Показатель EBITDA сократился на 3% — до 1,3 млрд долларов.
-
Операционная прибыль упала на 11% — до миллиарда долларов, потому что издержки росли быстрее доходов.
-
Чистая прибыль также сократилась на 11% — до 782 млрд долларов.
-
Рентабельность по прибыли рухнула с 42 до 27% на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
-
Капитальные вложения составили 231 млн долларов, оставшись практически на уровне 2021 года.
-
Общий долг упал до 23 млн долларов, чистый долг снова оказался отрицательным.
-
Объем добычи угля всех марок составил 21,5 млн тонн по сравнению с 22,8 млн тонн в 2021 году.
-
Объем запасов компании на конец года составил 1,8 млрд тонн высококачественного коксующегося угля.
На чем зарабатывает компания
Основной доход «Распадской» приносит производство и продажа коксующегося угля различных марок. Продукция в основном поступает на металлургические предприятия в России и за рубежом и используется при производстве стали.
Крупнейший покупатель угольного сырья — металлургический холдинг «Евраз», который владеет долей около 93% акций самой «Распадской» и выступает ее контролирующим акционером.
Соответственно, доходы бизнеса в основном зависят от следующих взаимосвязанных факторов:
- Объем производства коксующегося угля и размер запасов.
- Спрос на уголь со стороны металлургических предприятий.
- Цены на коксующийся уголь в России и на международных рынках.
- Себестоимость производства и реализации угля различных марок.
В 2022 году цены на коксующийся уголь отличались сильной волатильностью: в начале года произошел резкий рост стоимости угля, но с апреля по сентябрь последовало столь же стремительное падение на фоне кризиса в России и локдаунов в Китае.
В 4 квартале цены на коксующийся уголь вновь начали расти по мере снятия ограничений в Китае и восстановления спроса и цен на сталь в Европе и Азии.
Структура продаж угольного холдинга в разбивке по регионам в 2022 году сильно изменилась на фоне геополитических проблем. Компания резко сократила объемы поставок угля на европейский рынок из-за санкций.
Выручка от продаж в Европе рухнула в 4 раза — до 58 млн долларов. Одновременно произошел резкий рост продаж в Азиатско-Тихоокеанском регионе, который не присоединился к западной санкционной политике.
В результате выручка в странах АТР выросла в 2,1 раза — до 1,42 млрд долларов, — что не только компенсировало выпавшую выручку от европейского направления, но и позволило получить дополнительные доходы и увеличить долю в общих продажах региона до 50%.
На российский рынок пришлось еще около 48% продаж в денежном выражении, при этом выручка на внутреннем рынке выросла на 14% — до 1,37 млрд долларов.